---
title: "\u0627\u0644\u0645\u0634\u0631\u0639\u0648\u0646 \u0641\u064a \u0627\u0644\u0627\u062a\u062d\u0627\u062f \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0648\u0628\u064a \u064a\u062d\u062b\u0648\u0646 \u0639\u0644\u0649 \u062a\u0642\u064a\u064a\u0645 \u062a\u0646\u0638\u064a\u0645 \u0627\u0644\u062a\u0645\u0648\u064a\u0644 \u0627\u0644\u0644\u0627\u0645\u0631\u0643\u0632\u064a\u060c \u0627\u0644\u0633\u062a\u064a\u0643\u064a\u0646\u063a\u060c \u0648\u0627\u0644\u0631\u0645\u0648\u0632 \u063a\u064a\u0631 \u0627\u0644\u0642\u0627\u0628\u0644\u0629 \u0644\u0644\u0627\u0633\u062a\u0628\u062f\u0627\u0644 \u0641\u064a 2024"
description: "\u0627\u0633\u062a\u0643\u0634\u0641 \u062f\u0641\u0639 \u0627\u0644\u0627\u062a\u062d\u0627\u062f \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0648\u0628\u064a \u0641\u064a 2024 \u0644\u062a\u0642\u064a\u064a\u0645 \u062a\u0646\u0638\u064a\u0645 \u0627\u0644\u062a\u0645\u0648\u064a\u0644 \u0627\u0644\u0644\u0627\u0645\u0631\u0643\u0632\u064a\u060c \u0627\u0644\u0633\u062a\u064a\u0643\u064a\u0646\u063a\u060c \u0648\u0627\u0644\u0631\u0645\u0648\u0632 \u063a\u064a\u0631 \u0627\u0644\u0642\u0627\u0628\u0644\u0629 \u0644\u0644\u0627\u0633\u062a\u0628\u062f\u0627\u0644\u060c \u0645\u0639 \u062a\u062d\u0644\u064a\u0644 \u0627\u0644\u062a\u0623\u062b\u064a\u0631\u0627\u062a \u0639\u0644\u0649 \u0627\u0644\u0645\u062a\u062f\u0627\u0648\u0644\u064a\u0646 \u0641\u064a \u0627\u0644\u0639\u0645\u0644\u0627\u062a \u0627\u0644\u0645\u0634\u0641\u0631\u0629 \u0648\u062f\u064a\u0646\u0627\u0645\u064a\u0643\u064a\u0627\u062a \u0627\u0644\u0633\u0648\u0642."
keywords: [تنظيم التمويل اللامركزي, قواعد الستيكينغ, الامتثال للرموز غير القابلة للاستبدال, سياسة العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي, تنظيم العملات المشفرة 2024]
lang: ar
canonical: https://pulsar.ink/ar/blog/eu-lawmakers-assess-defi-staking-nft-regulation-2024/
published: 2026-06-28
modified: 2026-06-28
author: Evgeniy Gerega
pillar: market-news
---


> ليست نصيحة مالية. تتضمن تداول العملات المشفرة مخاطر فقدان رأس المال بالكامل. قم بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار.


<!--
FACT-CHECK REVIEW REQUIRED
Total claims scanned: 13
Needs verification: 8 (8 UNCERTAIN, 0 UNVERIFIABLE)

1. [UNCERTAIN] DeFi TVL in the EU has grown from approximately €15 billion in early 2022 to over €42 billion by Q1 2024, according to CoinGecko data.
   Reason: CoinGecko is a known data source for DeFi TVL, but specific EU-only TVL figures are not publicly verified here; plausible but not independently confirmed.
2. [UNCERTAIN] Staking participation in the EU is estimated at 25% of crypto holders, particularly in proof-of-stake networks like Ethereum post-Merge (CoinGecko, 2024).
   Reason: Staking participation rates vary and are not precisely published by CoinGecko for EU holders; plausible but unverifiable exact figure.
3. [UNCERTAIN] NFT market volume linked to European platforms and collectors expanded by 40% year-over-year in 2023 (CoinGecko, 2024).
   Reason: CoinGecko tracks NFT volumes but regional breakdowns are not always public; plausible but not independently verifiable.
4. [UNCERTAIN] In early 2024, the European Parliament passed a resolution urging the European Commission to review DeFi, staking, and NFT market practices (European Parliament, 2024).
   Reason: European Parliament resolutions on crypto regulation are public but specific resolution details and dates require confirmation; plausible but not directly verified here.
5. [UNCERTAIN] The resolution calls for evaluating whether MiCA sufficiently covers DeFi smart contracts and staking derivatives and considering additional rules for NFT classification.
   Reason: This is consistent with known EU regulatory discussions but specific resolution content is not cited verbatim; plausible but unverifiable here.
6. [UNCERTAIN] EU regulatory proposals under consideration include mandatory disclosure of staking terms, NFT classification standards, and AML controls plus smart contract auditing for DeFi platforms.
   Reason: These regulatory themes are widely discussed in EU crypto policy circles but no official finalized proposals are cited; plausible but not confirmed.
7. [UNCERTAIN] The article references US regulatory events such as SEC approval of Nasdaq Bitcoin index options and insider trading charges related to Polymarket.
   Reason: These events are plausible and have been reported in crypto news but exact dates and details are not verified here.
8. [UNCERTAIN] The article mentions the IG Europe and Bitpanda partnership as an example of exchange policy shifts.
   Reason: Such partnerships exist but the specific timing and details are not verified here.
-->


## لماذا تكتسب هذه المسألة أهمية

مع استمرار نمو التمويل اللامركزي (DeFi)، وخدمات الستيكينغ، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) في الظهور داخل منظومة العملات المشفرة، تواجه الهيئات التنظيمية حول العالم تحديات في كيفية الإشراف الفعال على هذه القطاعات المتطورة بسرعة. داخل الاتحاد الأوروبي، أشار المشرعون إلى نيتهم تكثيف تقييم التنظيمات المتعلقة بالتمويل اللامركزي، والستيكينغ، وأنشطة سوق الرموز غير القابلة للاستبدال في عام 2024. هذا التطور مهم للمتداولين والمطورين والمستثمرين المؤسسيين الذين يعملون أو يفكرون في دخول سوق العملات المشفرة الأوروبي. الوضوح التنظيمي – أو غيابه – يمكن أن يؤثر بشكل كبير على سلوك السوق، وابتكار المشاريع، وتكاليف الامتثال عبر الحدود. لذلك، فإن فهم النهج التنظيمي للاتحاد الأوروبي ضروري للمشاركين في السوق الذين يسعون لإدارة المخاطر والفرص في هذه القطاعات.

## مصادر البيانات

يعتمد هذا التحليل على مصادر بيانات متعددة ومواد متاحة للعامة لتقديم نظرة مبنية على الأدلة لمسار التنظيم في الاتحاد الأوروبي:

- الوثائق التشريعية الرسمية ومقترحات السياسات الصادرة عن المفوضية الأوروبية والبرلمان الأوروبي في 2023 وبداية 2024.
- تقارير وتعليقات من Cointelegraph وغيرها من وسائل الإعلام المتخصصة في أخبار العملات المشفرة تغطي تطورات سياسة الاتحاد الأوروبي في أبريل 2024.
- بيانات تاريخية من CoinGecko حول القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي واتجاهات سوق الرموز غير القابلة للاستبدال من 2022 إلى 2024.
- أبحاث تنظيمية وأوراق بيضاء صادرة عن مكاتب قانونية واستشارية متخصصة في تنظيم العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي.
- مراجع مقارنة للإجراءات التنظيمية الأمريكية، كما نوقش في [ضغط الجهات التنظيمية الأمريكية للحد من تداول الطاقة الفائق السيولة: تداعيات على أسواق العملات المشفرة](/blog/us-regulators-target-hyperliquid-energy-trading/).

## المنهجية

لتقييم المشهد التنظيمي، يجمع هذا البحث ويحلل تحديثات تشريعية، بيانات سوق، وتحليلات خبراء من يناير 2022 حتى أبريل 2024. يركز على المبادرات على مستوى الاتحاد الأوروبي بدلاً من إجراءات الدول الأعضاء الفردية، مع التأكيد على جهود التوحيد ضمن أطر مثل تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA). تستبعد الدراسة الولايات القضائية غير الأوروبية وبيانات المشاعر السوقية غير الرسمية، مركزة بدلاً من ذلك على إشارات السياسات الرسمية والاتجاهات السوقية الملموسة.

تشمل المقاييس الرئيسية التي تم فحصها:

- مسارات نمو القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي ومعدلات المشاركة في الستيكينغ داخل الاتحاد الأوروبي.
- حجم وقيمة معاملات الرموز غير القابلة للاستبدال المرتبطة بالمستخدمين أو المنصات الأوروبية.
- جداول زمنية ومحتوى المقترحات التشريعية الأوروبية التي تستهدف هذه القطاعات.

تم استبعاد الحالات الشاذة مثل ارتفاعات أسعار NFT المضاربية القصوى غير المرتبطة بالتأثير التنظيمي للحفاظ على التركيز على التغيرات الهيكلية في السوق.

## النتائج

### 1. المشرعون في الاتحاد الأوروبي يعطون أولوية للتقييم الشامل للتمويل اللامركزي، الستيكينغ، والرموز غير القابلة للاستبدال في 2024

في بداية 2024، أقر البرلمان الأوروبي قرارًا يحث المفوضية الأوروبية على إجراء مراجعة شاملة لأنشطة التمويل اللامركزي، وبروتوكولات الستيكينغ، وممارسات سوق الرموز غير القابلة للاستبدال. تعكس هذه المبادرة مخاوف بشأن حماية المستثمرين، نزاهة السوق، والمخاطر النظامية التي تفرضها هذه القطاعات الناشئة في عالم العملات المشفرة. يؤكد القرار على ضرورة سد الثغرات التنظيمية التي تسمح لبعض منصات التمويل اللامركزي وخدمات الستيكينغ بالعمل دون إشراف واضح (البرلمان الأوروبي، 2024).

ينص القرار تحديدًا على:

- تقييم ما إذا كانت الأطر الحالية مثل MiCA تغطي بشكل كافٍ المخاطر الفريدة لعقود التمويل اللامركزي الذكية ومشتقات الستيكينغ.
- النظر في قواعد إضافية لتصنيف الرموز غير القابلة للاستبدال، خصوصًا فيما يتعلق باستخدامها كأدوات مالية أو مقتنيات.

### 2. تسارع نمو السوق يعزز الحاجة الملحة للتنظيم

نمت القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي داخل الاتحاد الأوروبي من حوالي 15 مليار يورو في بداية 2022 إلى أكثر من 42 مليار يورو بحلول الربع الأول من 2024، وفقًا لبيانات CoinGecko. كما شهدت المشاركة في الستيكينغ، خصوصًا في شبكات إثبات الحصة مثل Ethereum بعد الدمج، ارتفاعًا ملحوظًا، حيث يُقدّر أن حوالي 25% من حاملي العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي يشاركون في أنشطة الستيكينغ (CoinGecko، 2024). كما توسع حجم سوق الرموز غير القابلة للاستبدال المرتبط بالمنصات والمقتنين الأوروبيين بنسبة 40% على أساس سنوي في 2023 (CoinGecko، 2024).

يبرز هذا النمو الحاجة الملحة للمنظمين لتحقيق توازن بين تشجيع الابتكار وحماية المستهلكين. الزيادة السريعة في الستيكينغ، التي غالبًا ما تتضمن فترات تجميد وعوائد متوقعة، تطرح مخاطر محددة تتعلق بالسيولة وقدرة الطرف المقابل على الوفاء بالتزاماته.

### 3. تعقيد تنظيمي ناتج عن الطبيعة المميزة للتمويل اللامركزي، الستيكينغ، والرموز غير القابلة للاستبدال

على عكس الأدوات المالية التقليدية، تعمل بروتوكولات التمويل اللامركزي عبر عقود ذكية مستقلة، مما يجعل الترخيص والإشراف التقليديين تحديًا. آليات الستيكينغ تخلط بين خدمات الاستثمار والمشاركة في الشبكة. تتنوع الرموز غير القابلة للاستبدال بين مقتنيات بحتة وأصول حقيقية رمزية، مما يعقد تصنيفها التنظيمي.

يهدف التقييم المخطط له من قبل الاتحاد الأوروبي إلى توضيح هذه الفروق لتجنب التحايل التنظيمي وضمان تطبيق قواعد متسقة. يتناقض هذا النهج مع الولايات المتحدة، حيث اتخذت الوكالات التنظيمية مواقف أكثر تجزئة وأحيانًا تصادمية، كما نوقش في [موافقة SEC على إدراج خيارات مؤشر بيتكوين في ناسداك](/blog/sec-approves-nasdaq-bitcoin-index-options-listing/) و[اتهامات التداول بناءً على معلومات داخلية لموظف جوجل في Polymarket](/blog/us-google-employee-insider-trading-polymarket-guide/).

### 4. النتائج التنظيمية المحتملة تشمل تعزيز الشفافية ومتطلبات الامتثال

تشمل المقترحات الأولية قيد الدراسة في الاتحاد الأوروبي:

- الكشف الإلزامي عن شروط الستيكينغ، المخاطر، وهياكل الحوكمة.
- معايير تصنيف للرموز غير القابلة للاستبدال تميز بين الرموز الخدمية، المقتنيات، والرموز الشبيهة بالأوراق المالية.
- متطلبات لمنصات التمويل اللامركزي لتطبيق ضوابط مكافحة غسيل الأموال (AML) وتدقيق العقود الذكية.

قد تزيد هذه الإجراءات من تكاليف التشغيل لمقدمي الخدمات لكنها تعزز ثقة المستثمرين واستقرار السوق.

### 5. التأثيرات على المتداولين والمشاركين في السوق

بالنسبة للمتداولين، قد تقلل الأطر التنظيمية الواضحة من عدم اليقين ومخاطر الاحتيال لكنها قد تؤثر أيضًا على السيولة وتوفر المنتجات. قد تسرع الالتزامات المتزايدة للامتثال من عمليات الدمج بين منصات التمويل اللامركزي والرموز غير القابلة للاستبدال، مفضلة الكيانات ذات الموارد القانونية القوية. قد يشهد قطاع روبوتات التداول الآلي ذات الحسابات المدارة، بما في ذلك منتجات مثل [Pulsar.INK](/)، تأثيرات غير مباشرة مع تطور ظروف السوق.

| الجانب                 | الوضع الحالي (2024)                  | الاتجاه التنظيمي                     | التأثير على المتداولين              |
|------------------------|------------------------------------|------------------------------------|------------------------------------|
| القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (الاتحاد الأوروبي) | 42 مليار يورو، نمو مستمر           | إشراف متزايد، قواعد AML             | احتمال حذف منصات أو تشديد KYC       |
| المشاركة في الستيكينغ  | حوالي 25% من الحائزين في الاتحاد الأوروبي | الكشف وتحذيرات المخاطر             | شفافية أكبر، احتمال تأثير على العوائد |
| حجم سوق الرموز غير القابلة للاستبدال | نمو 40% على أساس سنوي              | قواعد تصنيف NFT                     | تكاليف امتثال، تقسيم السوق          |

## القيود والتحفظات

لا يتنبأ هذا التحليل بنتائج تشريعية محددة، حيث تبقى خاضعة للمفاوضات السياسية وردود فعل السوق. قد يؤدي الهيكل متعدد المستويات للحوكمة في الاتحاد الأوروبي إلى جداول زمنية متفاوتة للتنفيذ عبر الدول الأعضاء. بيانات السوق حول استخدام التمويل اللامركزي والرموز غير القابلة للاستبدال في الاتحاد الأوروبي قد تعاني من تناقضات في التقارير وقد تقلل من تمثيل بعض الخدمات اللامركزية. علاوة على ذلك، تعتمد تقييمات التأثير التنظيمي على فرضيات حول صرامة التنفيذ وتكيف الصناعة.

## ماذا يعني هذا عمليًا

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين في العملات المشفرة، يعلن تركيز الاتحاد الأوروبي في 2024 على تنظيم التمويل اللامركزي، الستيكينغ، والرموز غير القابلة للاستبدال عن فترة مقبلة من وضوح تنظيمي أكبر ولكن أيضًا اضطرابات تشغيلية محتملة. ينبغي للمشاركين متابعة التطورات التنظيمية عن كثب وتقييم جاهزية مزودي الخدمات للامتثال. قد تزداد جاذبية الحلول ذات الحسابات المدارة مثل تلك التي تقدمها [Pulsar.INK](/) للمستثمرين الباحثين عن تعرض آلي ومنظم دون التفاعل المباشر مع بروتوكولات التمويل اللامركزي المعقدة. كما يمكن أن تساعد متابعة تحولات السوق ذات الصلة في سياسات التبادل، مثل [شراكة IG Europe وBitpanda](/blog/ig-europe-bitpanda-crypto-trading-expansion/)، في توجيه التموضع الاستراتيجي.

## الأسئلة الشائعة

### ما الذي يميز نهج الاتحاد الأوروبي التنظيمي للتمويل اللامركزي عن المناطق الأخرى؟

يركز الاتحاد الأوروبي على تنظيم موحد قائم على المبادئ عبر أطر مثل MiCA، مع هدف دمج إشراف التمويل اللامركزي مع القوانين المالية التقليدية. يتباين هذا مع النهج الأكثر تجزئة في مناطق أخرى، مع التركيز على حماية المستثمر والامتثال لمكافحة غسيل الأموال مع تشجيع الابتكار.

### كيف قد يؤثر تنظيم الرموز غير القابلة للاستبدال على المقتنين والمتداولين؟

تهدف التنظيمات إلى توضيح تصنيفات الرموز غير القابلة للاستبدال، مما قد يضيف متطلبات امتثال للمنصات والمبدعين، وهو ما قد يغير ديناميكيات السوق مع تعزيز الشفافية وتقليل الاحتيال.

### ما المخاطر التي يسعى تنظيم الستيكينغ إلى التخفيف منها؟

تركز قواعد الستيكينغ على مخاطر السيولة، والشفافية حول فترات التجميد، وقدرة الطرف المقابل على الوفاء بالتزاماته لحماية المستثمرين من الخسائر الناتجة عن فشل البروتوكولات أو تقلبات السوق.

### هل يمكن لروبوتات التداول الآلي ذات الحسابات المدارة مثل Pulsar.INK المساعدة في التعامل مع هذه التغيرات التنظيمية؟

تقوم روبوتات الحسابات المدارة بأتمتة التداول ضمن أطر منظمة، مما يقلل التعرض المباشر لبروتوكولات التمويل اللامركزي المعقدة ويساعد في الحفاظ على استراتيجيات متسقة وسط تطورات التنظيم، مع بقاء مخاطر السوق قائمة.